當你在關心通膨或 Fed 升息動向時，新聞常會提到「PPI 上升」、「PPI 年增率放緩」
到底 PPI 是什麼？它和 CPI 有什麼差別？與通膨的關係是什麼？會如何影響股市與經濟市場？
這篇文章一次幫你搞懂「PPI 生產者物價指數」的定義、計算方式、與金融市場之間的連動關係。
PPI 是什麼？
生產者物價指數（Producer price index）又稱PPI，是衡量生產端商品價格變動的重要指標。
PPI在不同國家和地區的子項比重也有不同，但基本都覆蓋了原材料、中間品和產成品三個階段的價格變化情況。
PPI 主要反映的是生產者的成本壓力，當上游原料、人工或能源價格上漲時，PPI 就會上升。
這些成本最終也可能會「轉嫁」到消費者頭上，引發 CPI（消費者物價指數） 的上升。
另一個常聽到的指標 ⎯ 核心 PPI（core PPI）是指不包含食物、能源等高波動的項目
因為食品跟能源容易受到事件及季節影響，波動較為劇烈，因此市場認為觀察核心 PPI 較能正確判斷物價真正的中長期走勢。
PPI 如何查詢？
每月的 PPI 數據由美國勞工統計局（BLS）發布，通常與 CPI 相隔一至兩天公布。
可以到美國勞工統計局網站查詢：https://www.bls.gov/ppi/
PPI 和 CPI 差在哪？
CPI 是消費者物價指數，看消費者商品價格
PPI 是生產者物價指數，看企業出廠價格
PPI 是「食材變貴了」，CPI 是「你吃的便當變貴了」
想像你是天天買便當的人 🍱：
有天，雞肉、青菜、瓦斯、人工全都漲價了（→ PPI 上升）
老闆撐不住，只好把便當從 80 元漲到 95 元（→ CPI 上升）
雖然你還是點一樣的菜，但錢包變瘦、壓力變大，這就是通膨真正影響生活的時刻
PPI 和通膨的關係是什麼？
PPI（生產者物價指數）主要反映的是企業在生產商品時的「出廠價格變動」。
換句話說：
當原物料、工資或能源成本上升，生產者的成本就上升，PPI 就會上漲。
但這些上漲的成本並不會停留在企業手裡，多數情況下會被轉嫁給消費者。
這就是我們平常體感到的物價變貴了，也就是 CPI（消費者物價指數）上升，也就是「通膨」。
投資人該怎麼看 PPI 數據？
可以觀察這幾個重點：
年增率：與去年同期相比漲了多少？
月增率：單月變動情況如何？
核心 PPI：更能反映長期趨勢
市場預期 vs 實際數據：出乎意料才會有行情！
PPI 不只是冷冰冰的統計數字，它是觀察經濟脈動、預測通膨方向的重要工具。
對投資人來說，懂得看 PPI，就是懂得「先人一步預測市場情緒與政策風向」。
📌 下次再看到「PPI 年增 2.6%，低於預期」，你就知道，這有可能是一波行情的開始！
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