期貨、選擇權和認購權證：金融工具大比拼，哪一個最適合你？

在金融商品中，有很多工具可以幫助我們在市場上投資，其中期貨、選擇權和認購權證是大家常聽到的三大衍生性商品。

雖然它們聽起來很像，但其實各有不同的特點和運作方式。

今天就來帶你了解這三者有什麼差別，讓你能更輕鬆掌握這些複雜的金融工具！

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期貨、選擇權、權證分別是什麼？

期貨（Futures）其實就是一種合約，約定你在未來某個時間，必須以特定的價格買進或賣出某種資產。這些資產可以是黃金、原油、股票指數，甚至是農產品等。

價格決定：期貨契約的交割價格由市場供需決定，其價格會隨市場狀況改變。

發行者：無所謂之發行者，於市場之流通數量並無限制，只要有買方與賣方，即可產生部位

到期日：由交易所訂定，一般而言，到期月份多為二、三個近月加若干季月，最長存續期間多為一年以內

履行義務：期貨部位一旦建立，在未沖銷前，買賣雙方均有義務履行契約所訂之內容。

選擇權（Options）簡單來說就是給予你「權利」，而不是義務，讓你在某個特定時間內以特定價格買入或賣出某資產。它有兩種類型：認購選擇權（Call）和認沽選擇權（Put）。

價格決定：選擇權標的物交割價格(即履約價格)由交易所依特定原則訂定

發行者：無所謂之發行者，於市場之流通數量並無限制，只要有買方與賣方，即可產生部位

到期日：由交易所訂定，一般而言，到期月份多為二、三個近月加若干季月，最長存續期間多為一年以內(部份交易所亦推出期限超過一年之長期選擇權)

履行義務：選擇權之買方均擁有權利，可選擇是否履約。選擇權負有履約義務者為賣方。選擇權市場中，任何人只要建立賣方部位，即必須承擔履約之義務。

選擇權的風險相對較低，因為即使市場走向錯誤，你的最大損失也只是買選擇權的那筆費用（也叫「權利金」）。如果市場走得順，選擇權能帶來可觀的回報，風險也比期貨低得多。

認購權證（Call Warrants）基本上也跟選擇權差不多，都是給你買進某資產的「權利」，但認購權證是由發行公司發行的。當你付給券商一筆權利金後，便獲得了在未來的某一個約定時間、可以用約定好的價格、購買特定股票的「權利」。

最大的風險是你支付的權證費用。如果到期時股價沒漲到預期價格，你的權證可能會變得一文不值。但是，如果資產的價格大幅上漲，你也有可能獲得很高的回報。

價格決定：權證之交割價格則由權證發行者所訂，此一價格在契約存續期間並不會改變

發行者：由具備一定條件之機構發行，其發行數量有限，不能無限制的發行。

到期日：權證之期限由發行券商訂定，其存續期間多半超過一年。

履行義務：權證之買方擁有權利，可選擇是否履約。權證由發行者負擔履約義務，必須依買方之要求履行交割義務。權證一經發行，於次級市場所流通者，僅有權利之移轉，至於義務之主體仍為發行者

	選擇權	權證	期貨
履約價格	由交易所訂定	由發行券商訂定	於市場依買賣結果決定
到期期限	有近月及遠月契約，存續期間多半在一年以內	多為一年以上	有近月及遠月契約，存續期間多半在一年以內
交易價金	權利金，買方支付給賣方	權利金，買方支付給賣方	無
保證金	賣方繳交	無，但發行券商必須具備一定資格，且持有一定數量之標的物以為履約準備	買賣雙方均須繳交
發行量	無限	依發行券商所發行之數量	無限
權利主體	權利主體	買方	買方
義務主體	買賣雙方	義務主體	賣方
契約數量	不同履約價格與到期月份組成眾多契約，且會根據標的物價格之波動增加新的履約價格	發行時通常只有單一履約價格及到期日，不會隨標的物價格之波動而增加	僅有不同到期月份之分別
每日結算	針對賣方部位須進行每日結算	無	買賣雙方之部位均須作每日結算